一年增加了10家，北京CBD跨国公司地区总部达122家

在小红书开设(kāishè)钩织(gōuzhī)娃(wá)衣店的店主糖糖告诉记者，她近几个月都在给Labubu 手工钩织衣服，每件定价在70元上下，月销超过(chāoguò)300单，其中海外订单接近一半。按此计算，她的兼职月营收超过2万元。

Labubu是泡泡玛特的原创潮玩，糖糖说自己也没想到，这只露着九颗尖牙的“丑萌(chǒuméng)”小怪兽(guàishòu)，“竟成为了我的‘衣食父母’。”

作为如今火爆全球的(de)现象级单品，身价暴涨、断货售罄以及多地限购的Labubu，不仅让母公司泡泡玛特一季度海外收入同比增长接近5倍，股价“一飞冲天(yīfēichōngtiān)”，同时也让各种黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边(zhōubiān)商家和仿制厂商们分到了羹。这股 Labubu 热潮(rècháo)，犹如一场财富风暴，让众多参与者(cānyùzhě)赚得盆满钵满。

从事教师职业的晓阳是泡泡玛特的资深爱好者，从2022年开始她就关注到了Labubu。“当时身边的人都说不好看，但(dàn)我觉得它丑得可爱，很个性、很反叛主流，带有一种笨拙、天真的丑萌感，毕竟(bìjìng)生活(shēnghuó)也是不完美的，为什么要求一只玩偶也一定要完美呢(ne)？”

当时的(de)晓阳(xiǎoyáng)也(yě)没想到，这只被许多人“嫌弃”的小东西能火成这样。愈演愈烈的抢购潮，让原本对Labubu无感的新玩家加入抢购大军，而晓阳这样手握众多Labubu的资深玩家，又开始追求各种稀有款(kuǎn)和隐藏款。

“抽到稀有款或热门款，尤其是(shì)隐藏款，会超有好运的(de)感觉。虽然(suīrán)Labubu本身没有复杂(fùzá)的剧情，但每个角色都有名字和(hé)设定，我觉得增加了情感连接，所以还是想不停地去买新款，每个系列每个娃娃都想收集。”在晓阳看来，这些丑萌的小玩具不仅是收藏品，更是情感寄托、生活陪伴和压力释放的出口。

新玩家、资深玩家和跟风者集体入局，让Labubu迅速成为席卷全球的(de)(de)“社交货币”，与此同时(yǔcǐtóngshí)，这个“塑料茅台”的抢购难度也越来越大。

晓阳告诉记者，她(tā)之前的Labubu是在官方小程序和北京泡泡玛特乐园购买的，但火了以后这样常规的购买渠道基本买不到(dào)了，“国内(guónèi)国外的线下店铺(diànpù)都是大排长龙，而且(érqiě)这个线下排队还是建立在前一天在线(zàixiàn)上抢到购买资格的前提下，只有获得名额才能第二天到店排队取货。现在如果想要，基本上只能通过黄牛或者从其他‘粉牛’手中高价购买。”

黄牛们通过各种手段大量(dàliàng)囤积热门款式的(de) Labubu，然后利用市场(shìchǎng)的供需失衡，以高价转卖给那些(nàxiē)急切想要拥有的消费者。晓阳说，在 Labubu 新品发售时，常常能看到黄牛们早早地在店外排队(páiduì)，甚至(shènzhì)雇(gù)人排队，只为抢购更多的商品。一些黄牛还会跨国套利，专程赴国外扫货。他们将抢到的 Labubu 迅速挂到二手平台上，以数倍的价格出售，轻松赚取差价，甚至有人把卖断货的Labubu直接拿到门店旁的咖啡厅兜售。

记者查询发现(fāxiàn)，在二手交易平台上，Labubu 的价格已经涨了数倍。原价(yuánjià) 99 元(yuán)的“心动马卡龙”系列盲盒(mánghé)，在某二手平台上普遍被炒(chǎo)到 200 元上下，其中隐藏款式的标价更是高得离谱，最高达到了近千元。一些原价 499 元、599 元的款式，转手就能卖到 7000到8000元，溢价幅度惊人。而像 Vans 联名款，更是从 599 元飙至(zhì) 1.2 万元，溢价超(chāo) 20 倍 ，堪称“玩具比特币”。

除了职业黄牛，在二手市场中，一些资深玩家也凭借对 Labubu 的深入了解(liǎojiě)和敏锐的市场洞察力赚得盆满钵满，这些人被晓阳等玩家称为“粉牛”。晓阳告诉记者(jìzhě)，这些“粉牛”一般都建立了自己的潮玩社群(shèqún)，在社群中分享(fēnxiǎng)自己的收藏经验(jīngyàn)和市场动态，同时也通过社群进行 Labubu 的交易。

近两个月一直从事Labubu代购生意的张宁(zhāngníng)告诉记者，她和几个(jǐgè)朋友为了(wèile)抢到Labubu，使出了浑身解数，线上(xiànshàng)人手一个外挂、线下通宵排队。抢到的稀缺款Labubu放到社群里(lǐ)，马上就被大家高价疯抢，其中不乏海外的网友。除去运费和分成，利润相当可观，有时候一天就能赚一万多元。

小怪兽撬动的大生意(shēngyì)，已有仿品借机牟利

Labubu的(de)(de)爆火，也带动了周边产业的发展(fāzhǎn)，在Z世代情感(qínggǎn)消费与饥饿营销的共同催化下，围绕这个“丑萌”小怪兽的生意已远超传统玩具范畴，形成了周边服务、衍生品开发、地下仿冒等各种各样的链条。

在各大电商平台(píngtái)，与Labubu相关的衍生品看得人眼花缭乱，印有 Labubu 图案或(huò)造型的服装、帽子(màozi)、围巾等产品应有尽有。在浙江义乌从事服装生意的陈晨告诉记者，一件Labubu图案的 T 恤(xù)，价格在100元到200元左右，比普通(pǔtōng)的T 恤有明显的溢价。“不管多冷门(lěngmén)的商品，只要印上Labubu元素，就是流量密码。”

不仅仅是服装，Labubu相关衍生品还延伸(yánshēn)到了家居、日用品、手机壳、配饰等领域，各种抱枕、地毯(dìtǎn)、杯子、餐具等产品都成为粉丝(fěnsī)的(de)(de)(de)心头好。张宁说，在她的几个社群里每天都有抢不到Labubu的粉丝晒各种周边产品。记者在几大电商平台看到，一个造型独特的Labubu手机壳，价格普遍在30至80元之间，每一款都有不错的销量。

与售卖周边商品有可能涉及侵权风险不同，娃衣、配饰等周边服务性产品凭借高性价比和快速迭代正在成为(chéngwéi)商家眼中的“安全(ānquán)牌”。

记者了(le)解到，目前义乌(yìwū)有多个工厂正在满负荷运转(yùnzhuàn)生产Labubu的娃衣，一家中小型工厂的日产量可达2至3万套娃衣，但产品依然供不应求。这些(zhèxiē)娃衣商家通过设计和制作各种精美的 Labubu 娃衣，满足了消费者(xiāofèizhě)对于个性化装扮 Labubu 的需求，同时也带来了可观的收入。一位工厂老板向记者透露，五月份仅靠(jǐnkào) 6 款娃衣他的工厂就创造了近千万元的销售额。

由于 Labubu 价格高企且常常处于缺货状态，一些(yīxiē)不法商家也看到了其中的 “商机”，纷纷投身仿冒产业。据一位业内人透露，目前一些工厂专门生产Labubu的仿冒品，这些仿冒品的成本价极低，可能仅需几块钱(jǐkuàiqián)，但在市场(shìchǎng)上却能以(yǐ)较高的价格出售。

例如，有商家出售的(de)Labubu 3.0系列高仿版，不可扫码的450元一盒，可以扫码的隐藏款180元一个。商家通过隐蔽的销售渠道，如微信朋友圈、一些小型电商平台(píngtái)或线下(xiànxià)批发市场(pīfāshìchǎng)，将仿冒商品销往全国各地甚至海外。尽管生产和销售仿冒产品面临法律风险，但在利益的驱使下，仍(réng)有不少人铤而走险。

造富神话还是(háishì)泡沫狂欢？

Labubu 的爆火如同一场财富飓风，席卷(xíjuǎn)了潮玩及(cháowánjí)相关领域，让品牌方、二手市场参与者以及周边(zhōubiān)产业从业者等不同群体都从中获得(huòdé)了巨大的经济利益。然而，在这股热潮背后，业内人士也提醒，应该看到诸如仿冒产业带来的侵权问题以及市场过热可能引发(yǐnfā)的泡沫风险。

在晓阳等资深玩家看来，Labubu的价格在二级市场被(bèi)过度炒作，如“森林之王”隐藏款曾一周内从原价59元(yuán)炒到28888元。这种(zhèzhǒng)价格上涨很大(hěndà)程度上是由人为操纵供给、渠道囤货等炒作行为导致，脱离了产品本身的价值，存在泡沫成分。当市场热度减退，这些被炒作起来的价格很难(hěnnán)维持。

Labubu的爆火(bàohuǒ)是多种因素共同作用的结果，这其中固然有独特的艺术(yìshù)性、限量发售策略、明星效应以及切中了当代年轻人渴望陪伴的心理等因素，但也有“情绪(qíngxù)消费”的带动，其金融化(huà)运作正在偏离Labubu的艺术初衷，可能加剧市场泡沫。

有行业专家表示，潮玩市场迭代速度快，Labubu产品热度(rèdù)(rèdù)的可持续性存疑，早期潮玩SPACE MOLLY联名款也曾出现过类似Labubu的暴涨(bàozhǎng)，但(dàn)几个月后价格就遭遇暴跌。尽管(jǐnguǎn)泡泡玛特通过主题乐园、动画短片等多元场景延长Labubu 的商业价值，但Labubu未来能否长期保持热度，不(bù)被新的潮玩IP取代，仍存在不确定性。一旦热度下降，其市场价值可能会大幅缩水。

此外，饥饿营销和过度溢价也正在挤出一些普通玩家(wánjiā)，迫使(pòshǐ)他们部分(bùfèn)转向购买仿版。晓阳说，部分玩家购买Labubu是为了满足收藏或社交需求，当正版因价格过高和购买困难无法满足这些需求时，他们可能会选择仿版来替代。虽然仿版质量可能不如正版，但(dàn)外观(wàiguān)相似，在一定程度上能满足玩家的心理需求。

当 “年轻人的第一件理财产品(lǐcáichǎnpǐn)” 逐渐演变为(wèi)投机(tóujī)符号，如何持续注入文化内涵、避免IP价值空心化，将是Labubu能否从现象级爆款进化为长青IP的关键考验。

(图片由受访者提供，应受访者要求(yāoqiú)，文中受访者姓名均为化名)

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