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当地(dāngdì)时间25日，韩国央行发布有关金融体系的半年度报告。 回顾即将过去的2025年上半年，报告总结称，由于前总统被弹劾后留下的领导真空，以及与(yǔ)美国(měiguó)特朗普(tèlǎngpǔ)政府持续(chíxù)的贸易紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的(de)波动，韩国央行已(yǐ)进行四次降息，利率(lìlǜ)已下调至2.5%，为2022年8月以来(yǐlái)的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内(guónèi)生产总值（GDP）增长意外收缩，较上年同期下降0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前(mùqián)，韩国央行已将2025年全年(quánnián)GDP预期从之前的1.5%大幅下调至0.8%。 担心两极分化的楼市(lóushì)风险 在金融体系基本保持稳定的同时，韩国央行警示了一大风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是在首尔大都市地区。韩国央行认为(rènwéi)，房价的持续上升可能加速韩国的债务积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前(cǐqián)在长期政治(zhèngzhì)动荡和美国(měiguó)关税面前总体表现良好的金融体系。 近年来，随着经济和社会的(de)不断变化，韩国(hánguó)首尔和非(fēi)首都地区的房价差距越来越大。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与全韩国平均水平的差距达到了(le)69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅度与主要国家相比相对(xiāngduì)较低，但首尔的房价涨幅超过了世界其他国家。”报告写道。 之所以造成(zàochéng)这种现象，韩国央行认为，首都地区(dìqū)和(hé)非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激政策等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月(yuè)，最新数据显示，韩国首尔房价持续(chíxù)上涨，核心区域均价达每平方米12万至15万元人民币，部分高端住宅单价突破50万元人民币，且公寓(gōngyù)价格已连续20周上涨。 韩国央行警告称：“首都地区房价上涨加剧(jiājù)了家庭债务风险(fēngxiǎn)，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融不稳定的风险。” 国际金融协会（IIF）今年3月发布(fābù)的报告称，以(yǐ)去年第四季度(dìsìjìdù)为准，尽管韩国家庭债务(zhàiwù)比例(bǐlì)已从世界最高水平回落，但其占GDP的比重仍高达91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据自2004年以来连续17年上升，疫情期间更是超过100%，远高于新兴市场均值（46%）和全球平均水平(píngjūnshuǐpíng)（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛(lǐchāngyōng)多次强调，若家庭负债(fùzhài)占GDP的比重超过80%，就会制约经济增长或金融稳定，目标是将该数值(shùzhí)逐步降低到80%。 要(yào)缓解韩国国内楼市价格两极分化的现状，报告强调，政府需要培育区域中心城市，以减少过度的区域失衡，缓解首都(shǒudū)地区的人口集中。 美国(měiguó)关税影响即将显现 过去半年来，除了韩国(hánguó)(hánguó)国内政治动荡一度引发的(de)资本市场不确定性(bùquèdìngxìng)外，美国特朗普政府的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型经济体，外部因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化(biànhuà)。 今年4月，特朗普政府宣布对韩国征收(zhēngshōu)25%的对等关税(guānshuì)，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美双方已进行多轮谈判，但(dàn)依旧收效甚微。韩国产业通商资源部通商交涉本部长(bùzhǎng)吕翰九22日已启程(qǐchéng)赴美，与美方开展新一轮磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定(shāngdìng)争取在7月8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰九(jiǔ)表示，目前没有必要(yào)用所谓的“7月一揽子协议”来表述(biǎoshù)，“美国内部的政治经济情况也变化较大，所以当前难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行关税谈判时，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿(huáshèngdùn)达成贸易协议”。 韩国央行20日最新发布的初步核实(héshí)数据显示，韩国2024年对美经常(jīngcháng)账户收支顺差由2023年的877.6亿美元(yìměiyuán)增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自(zì)1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美经常账户顺差增大主要得益于美国(měiguó)内需强劲、拜登政府时期积极投资新兴产业推高消费(xiāofèi)和资本货物出口，以及韩国对美投资增加推动(tuīdòng)分红和利息收入增加。 23日海关最新(zuìxīn)公布的数据显示，韩国(hánguó)6月(yuè)前20天出口额同比增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对(duì)于6月的增长，韩国央行认为，韩国经济(jīngjì)在美国(měiguó)关税(guānshuì)大限来临前依旧保持韧性。不过，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响将在下半年进一步显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模恐持续缩小。 (本文(běnwén)来自第一财经)